27 июня в Хабаровске открывается вторая инвестиционная конференция «Стратегия развития, привлечение инвестиций и корпоративное управление». Каково состояние фондового рынка Хабаровского края? Что предпринимается для его активизации? С этим вопросом мы обратились к заместителю министра экономического развития края Юрию Гридневу.

- Для развития региона в условиях недостаточности собственных средств предприятий, ограниченности региональных бюджетов одним из основных источников финансирования является фондовый рынок. В 2006 году фондовый рынок Хабаровского края развивался устойчиво высокими темпами. Объем сделок, проведенных профессиональными участниками, увеличился почти в пять раз к уровню 2005 года и составил более 6 миллиардов рублей. Объём эмиссии ценных бумаг за 2006 год составил 5,4 миллиарда рублей, что в 3,1 раза выше показателя 2005 года. Однако такой скачок обусловлен эмиссионной деятельностью ведущих акционерных обществ края (эмитентов федеральной группы), на долю которых приходится 68 процентов общего объёма выпусков в 2006 году. В их числе ОАО «Дальтрансгаз», ОАО «Русское Азиатское транспортное перестраховочное общество», ОАО «Хабаровская магистральная сетевая компания». В то же время средние компании не слишком активно привлекают инвестиционные средства таким путем.
Ситуация Хабаровского края в целом повторяет тенденцию региональных рынков РФ: крупные заимствования путем выпуска ценных бумаг осуществляют лишь крупнейшие предприятия края. Но для нашего края это выливается в дефицит компаний, заинтересованных в выходе на фондовый рынок, поэтому нет разнообразия и большого выбора для клиентов. Доля эмитентов Хабаровского края в фондовом рынке страны соизмерима десятыми долями процента.
- Каковы причины пассивности потенциальных краевых эмитентов?
- При подготовке к совместному заседанию совета директоров промышленных предприятий и организаций края и совета по предпринимательству при губернаторе в январе 2007 года министерством экономического развития и внешних связей края был проведён анкетный опрос краевых предприятий. Среди причин - низкая эффективность производства и неконкурентоспособность выпускаемой продукции, трудности кредитования, отсутствие интереса к предприятиям со стороны инвесторов, отсутствие перспективных бизнес-идей. У многих руководителей отсутствует должное внимание к вопросам стратегического планирования, у обществ - отсутствие долгосрочных планов развития и модернизации производства.
При этом директора уже осознают, что успех эмитента на рынке невозможен и без высокого качества корпоративного управления. Особую значимость приобретает механизм обеспечения прозрачности компании путем раскрытия информации, а также предоставления информации всем заинтересованным лицам (акционерам, инвесторам, кредиторам). Правда, этот процесс пока охватывает не все компании. Рост прозрачности сдерживается возможной угрозой рейдерства, поэтому некоторые общества скорее декларируют прозрачность.
В числе «показательных» краевых обществ по уровню организации системы корпоративного управления такие организации, как ОАО «Дальневосточная генерирующая компания», ОАО «Амур-пиво», ОАО «Дальтрансгаз», ОАО «Амурметалл», ОАО «Хабаровсккрайгаз».
Крайне редка практика привлечения акционерными обществами инвестиций с помощью облигаций. Причины объективны: малый размер уставного капитала, недостаточный масштаб производства, издержки, связанные с размещением облигационного займа. Тем не менее, мы имеем позитивную практику двух выпусков облигаций ОАО «Амурметалл», которые включены в котировальный список Б Московской межбанковской валютной биржи.
- Но для населения есть еще рынок коллективных инвестиций. Насколько он развит в крае, активны ли хабаровчане?
- Деятельность управляющих компаний, активно развивающих систему продаж в регионах, в том числе посредством заключения агентских договоров с розничными банками и региональными инвестиционными компаниями, усилила интерес населения края к паевым инвестиционным фондам. За 2006 год сумма средств, перечисленных жителями края в паевые инвестиционные фонды, превысила 68 млн. рублей. По отношению к совокупному показателю в целом по России это небольшая величина. Но динамика ежеквартальных вложений в ПИФы сонаправлена с общероссийскими показателями - ежеквартально прирост вложений увеличивался на 50 процентов. Такая динамика говорит сама за себя и оценивает активность населения.
Приятно отметить появление на региональном рынке ещё одного инструмента коллективного инвестирования - долей участия в общих фондах банковского управления (ОФБУ). Дальневосточникам с января текущего года такое предложение сделано, в частности, банком «ВТБ - Розничные услуги».
- Какие меры предпринимает министерство экономического развития по стимулированию инвестиционной деятельности и совершенствованию корпоративного управления акционерными обществами?
- В министерстве экономического развития и внешних связей края разрабатываются мероприятия по развитию рынка ценных бумаг в крае с учетом сложившихся общероссийских условий.
Одним из таких мероприятий является проведение краевых конференций для руководителей и специалистов хозяйствующих обществ, специалистов по корпоративному управлению, профессиональных участников рынка ценных бумаг, представителей органов государственной власти. Такая конференция «Стратегия развития, привлечение инвестиций и корпоративное управление» состоится 27-28 июня.
Приглашены специалисты по корпоративному управлению из Москвы, примет участие Региональное отделение федеральной службы по финансовым рынкам РФ в Дальневосточном федеральном округе, представители регионального биржевого центра «ЗАО «ММВБ - Дальний Восток».

Е. Владыкин.